In einer an Veröffentlichungen armen Woche stand die EZB im Fokus der Marktteilnehmer. Die Laufzeit des Pandemic Emergency Purchase Programme (PEPP) wurde bis mindestens Ende März 2022 verlängert, gleichzeitig wurde das Volumen um 500 Milliarden Euro auf 1.850 Milliarden Euro aufgestockt. Außerdem gibt es neue, zielgerichtete Refinanzierungsgeschäfte (TLTRO), bei denen sich die Banken für bis […]
continue readingRückkehr zur Normalität?
Das positive Sentiment an den Aktienmärkten setzte sich in der letzten Novemberwoche fort. Die Märkte ignorierten die Einschränkungen im Zuge der zweiten Corona-Welle und sahen aufgrund der zeitnah verfügbaren Impfstoffe eine baldige Rückkehr zur Normalität. Dies spiegelten beispielsweise die Markit-Einkaufsmanagerumfragen für die USA wider: Der Umfragewert für das verarbeitende Gewerbe stieg von 53,4 auf 56,7 […]
continue readingMarktumfeld tendierte trotz positiver Impfstoffnews seitwärts
Trotz weiterer positiver Impfstoffnews tendierten die Aktienmärkte in Summe eher seitwärts, da die aktuelle Entwicklung der Corona-Pandemie in Europa und in den USA auf die Stimmung drückte. In den USA wurde unter anderem der Empire-State-Index veröffentlicht. Entgegen des erwarteten Anstiegs ging dieser von 10,5 auf 6,3 Punkte zurück. Der Philly-Fed-Index gab derweil von 32,3 auf […]
continue readingPositive Impfstoffstudien befeuern Aktienmärkte
Im Mittelpunkt des Marktgeschehens standen erste positive Studienergebnisse zur Wirksamkeit eines Corona-Impfstoffs. Dies führte an den Aktienmärkten zu einem Kursfeuerwerk und zu einer massiven Stil-Rotation, da bisherige „Corona-Gewinner“-Aktien verkauft und zyklische Titel, die von einer Normalisierung des täglichen Lebens profitieren würden, gekauft wurden. Zudem wurden sichere Häfen wie Gold und Staatsanleihen abgestoßen. An der Datenfront […]
continue readingFact or fake? Important for the USA and for ESG
The aftermath of the US election that we are currently witnessing shows us how different views on facts and figures can actually be. But even without insinuating bad faith, facts are often interpreted very differently. This is evident in ESG ratings – a topic that will keep the financial sector on its toes. At first […]
continue readingFakt oder Fake? Wichtig für die USA wie für ESG
Wie unterschiedlich die Sicht auf Daten und Fakten sein kann, ist derzeit in den Nachwehen der US-Wahl anschaulich zu erleben. Aber auch ohne böse Absicht zu vermuten, werden Fakten oft sehr unterschiedlich interpretiert. Das ist deutlich bei den ESG-Ratings zu sehen. Ein Thema, das die Finanzindustrie in Atem halten wird. Die gesetzlichen Vorgaben scheinen einfach: […]
continue readingPositive Reaktion der Aktienmärkte auf US-Wahlausgang
Auch wenn die positive Reaktion der Aktienmärkte vor allem dem Ausgang der US-Wahl zu verdanken war, wurden vergangene Woche auch eine Reihe relevanter Wirtschaftsdaten veröffentlicht. Anhaltend positiv dabei die Entwicklung auf dem US-Arbeitsmarkt: Im Oktober wurden 638.000 neue Stellen geschaffen, was über den Erwartungen der Analysten lag. Auch die Arbeitslosenrate ging stärker als erwartet auf […]
continue readingUS-Wahl: drei Szenarien und eine Angst
Der Ausgang der US-Wahl wird die Börsen beeinflussen. Vielleicht nur kurzfristig, wahrscheinlich aber durchaus mit mittelfristiger Wirkung. „Viele Portfoliomanager weltweit haben die USA deutlich übergewichtet“, sagt Michael Jensen, Head of Asset Management und Managing Director bei Moventum Asset Management S.A. „Was in den vergangenen Monaten und Jahren für eine gute Performance gesorgt hat, wird dann […]
continue readingMärkte im Risk-off-Modus
Unaufhaltsam steigende Neuinfektionszahlen allerorten in Europa und striktere Maßnahmen zur Eindämmung der Pandemie drückten auf die Stimmung. Auch die fehlende Einigung auf ein weiteres Fiskalpaket in den USA ließ die Märkte in den Risk-off-Modus übergehen. An der Datenfront sind die in den USA veröffentlichten Einkaufsmanagerindizes des Anbieters Markit erwähnenswert: Der Wert für das verarbeitende Gewerbe […]
continue readingMarket attractiveness of bonds: US advantage shrinking, corporates attractive
As a result of the reduction in US key interest rates, the interest rate differential between euro and dollar bonds has narrowed further. Nonetheless, US government bonds are retaining their function as top-rated insurance during periods of stress. “We expect rising yields at the long end and thus a steeper yield curve”, said Carsten Gerlinger, […]
continue reading