. Schnell wachsende Tech-Unternehmen konnten bisher ihre kurzfristige Profitabilität für das Versprechen investitionsintensiver Wachstumsprojekte opfern Größere Marktanteile und die einhergehende Abhängigkeit von Konjunkturzyklen lässt in Abschwungphasen Investition der erwarteten überdurchschnittlichen Gewinne nicht mehr zu Entscheidend ist für Investoren solche Unternehmen zu entdecken, die herkömmliche Profitabilitätskennzahlen erfüllen Obwohl die diesjährige Erholung der Technologiewerte erfreulich ist, bereitet […]
continue readingRekordverschuldung und steigende Zinskosten: Die Regierungen stehen vor der Abrechnung – aber Anleger profitieren
Weltweite Staatsverschuldung stieg um 7,6 % auf einen Rekordwert von 66,2 Billionen US-Dollar im Jahr 2022 Die USA trugen mehr als die Hälfte zum weltweiten Anstieg bei Höhere Zinssätze führten zu einer Erhöhung der staatlichen Zinsausgaben um 20,9 %, die schnellste Steigerungsrate seit 1984 Die Zinszahlungen für Staatsschulden erreichten 2022 einen Rekordwert von 1,38 Billionen […]
continue readingFed: War’s das mit den Zinserhöhungen?
Kommentar von Greg Wilensky, Head of US Fixed Income, Janus Henderson Investors Allgemeine Bemerkungen: Die Zinserhöhung des Offenmarktausschusses der US-Notenbank (FOMC) um 25 Basispunkte entsprach weitgehend den Markterwartungen. Bemerkenswert ist, dass die Fed ihre Formulierung über mögliche künftige Zinserhöhungen abschwächte: Sie ließ eine Zeile aus ihrer früheren Erklärung weg, in der es hieß, dass der […]
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Aktienausblick: Angesichts höherer Zinsen selektiv handeln
Höhere Zinsen wirken sich auf Wirtschaft und bestimmte Marktsegmente aus – Zusammenbruch zweier Regionalbanken als Konsequenz Zusätzlich dürften zunehmende Regulierung und striktere Kreditvergabe negative Auswirkungen haben und die hohe Volatilität bei Aktien bleiben Wie bleiben weiter positiv für Aktien – bereits spürbare konjunkturelle Verbesserungen könnten den Unternehmen höhere Profitabilität und Erträgen bringen Trotz der Gewinne […]
continue readingUS-Geldpolitik vor dem Wendepunkt?
Ob es nun an dem angespannten Bankensektor lag oder daran, dass die Fed im vergangenen Jahr bereits in beispiellosem Umfang aggressive Zinserhöhungen vorgenommen hatte und sich daher dem Ende dieser Serie näherte – das Protokoll der FOMC-Sitzung zeigte endlich Anzeichen für unterschiedliche Auffassungen über den weiteren geldpolitischen Kurs. Zwar stimmten alle Teilnehmer einer Zinserhöhung um […]
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Bankenpleiten 2023: Gefallene Schurken oder „Kanarienvögel in der Kohlengrube“?
Die jüngsten Bankenzusammenbrüche scheinen zwar vorerst idiosynkratisch zu sein, dürften jedoch das Risiko einer wirtschaftlichen Rezession erhöht haben Hochwertige Kernanleihen bieten angesichts der Herausforderungen im Bankensektor erneut Diversifizierungsvorteile Ein aktiver, flexibler und researchorientierter Ansatz könnte derzeit die Chancen auf bessere risikobereinigte Renditen erhöhen 2023 startete mit drei wichtigen Themen: Ein aggressiver Straffungszyklus der Federal Reserve […]
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Absolute Return: ein „neues“ Long/Short-Paradigma
Die umfangreiche Reaktion der Zentralbanken auf die Inflation hat die überzogenen Spekulationen der letzten Jahre gestoppt, mit entsprechenden Folgen für die Märkte und Volkswirtschaften Die höheren Finanzierungskosten stellen zwar eine fundamentale, potenziell eher unsichere Veränderung der Marktbedingungen dar, unseres Erachtens ist dies jedoch ein sehr viel natürlicheres Umfeld für die Geschäftstätigkeit von Unternehmen und für […]
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Vorteile von börsennotierten gegenüber privaten Immobilien bei verschärfter Kreditvergabe
Die aktuellen Spannungen im Bankensystem dürften zu einer Verschärfung der Kreditkonditionen, einer geringeren Verfügbarkeit und einer Ausweitung der Credit Spreads führen. Dies dürfte den Gewerbeimmobiliensektor unter Druck setzen, da er sich hauptsächlich im Besitz privater Immobiliengesellschaften befindet, die bei der Finanzierung stark auf die Kreditmärkte angewiesen sind. Börsennotierte Immobilien dürften aufgrund der meist geringeren Verschuldung, […]
continue readingEZB-Zinserhöhung: Risk-on-Signal für die Aktienmärkte?
Die Inflation in der Eurozone entsprach exakt den vorläufigen Daten: 0,8 % Gesamtinflation im Monatsvergleich und 5,6 % Kerninflation im Jahresvergleich. Damit bewegt sich die Kerninflation (ohne Energie) in Europa weitgehend auf dem gleichen Niveau wie in den USA, allerdings mit einem immer noch großen Zinsgefälle. Die Europäische Zentralbank hat am Donnerstag die Zinssätze um […]
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Gesundheitswesen mit zwei Seiten, aber einem überzeugenden Anlageargument
Der Gesundheitssektor erzielte 2022 eine überdurchschnittliche Performance und setzte damit seine lange Erfolgsbilanz fort, Verluste in Zeiten starker Marktrückgänge zu minimieren. Darüber hinaus steigt die weltweite Nachfrage nach Gesundheitsversorgung und medizinischem Fortschritt, was das Umsatzwachstum in einigen Bereichen des Sektors ankurbelt. Die Kombination aus defensiven und offensiven Eigenschaften kann eine wertvolle Quelle für die Diversifizierung […]
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