Die Fed hat den Begriff der „vorübergehenden Inflation“ zwar endlich ad acta gelegt, doch könnte er ab der zweiten Jahreshälfte wieder aufgegriffen werden Wir befinden uns vermutlich nicht in einer Phase der Stagflation wie in den 1970ern: Damals herrschte eine hohe Inflation, ein geringes Wachstum, aber auch eine hohe Arbeitslosigkeit Die meisten Fixed-Income-Märkte dürften jetzt […]
continue readingDas erste Quartal 2022 bescherte der Asset-Management-Branche eine Fortsetzung des weltweiten M&A-Hypes der Vorjahre. Transaktionen relativ kleiner Verwalter von Privatvermögen, die auch schon das Jahr 2021 dominierten, legten per Ende Februar 2022 noch einmal um 28 % gegenüber demselben Vorjahreszeitraum zu, so beschreibt Michael Klimek, Geschäftsführer der Dolphinvest Consulting, die derzeitige Situation der Asset Management Branche […]
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Der Rat der Europäischen Zentralbank (EZB) tritt diese Woche zusammen. Ihre makroökonomischen Prognosen werden nicht angepasst, aber man darf gespannt sein: Durch die steigende Inflation hat sich der politische Druck verändert – von einer lockeren Geldpolitik zur Inflationsbekämpfung. Bisherige Zusagen gelten nicht mehr. Unsere Erwartungen: Die Zinssätze dürften vorerst unverändert bleiben, und der EZB-Rat dürfte […]
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Die Aktienmärkte wurden dieses Jahr schon zweimal erschüttert. Zunächst gab es einen Inflationsschock, der zu einer Kehrtwende in der Geldpolitik führte – von extrem akkommodierend zu wesentlich restriktiver. Wir gehen derzeit davon aus, dass der US-Leitzins bis zum Jahresende 2,5 % erreichen wird. Diese Phase war durch schwächere Märkte gekennzeichnet, wobei die Eurozone besser abschnitt […]
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Die nachhaltigkeitsbezogenen Anleihen, auch Sustainable-Linked Bonds (SLBs) genannt, fanden Ende 2020 bei Anlegern immer mehr Zuspruch und wurden 2021 fast zum Mainstream. Die breite Akzeptanz wurde durch die EZB gefördert, die SLBs zu notenbankfähigen Sicherheiten erklärte, sofern die Nachhaltigkeitsziele mit Umweltzielen verbunden seien. Besonders interessant an der SLB-Entwicklung ist, wie schnell sie den ESG-Anleihemarkt prägte, […]
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Kommentar von Marco Willner, Head of Investment Strategy, und Marcin Adamczyk, Head of Emerging Market Debt, bei NN Investment Partners Situation in der Ukraine schafft ein instabiles Umfeld für Aktien Ungewissheit, ob sich die Lage in den kommenden Tagen entspannen wird Langsamerer Zinserhöhungszyklus eine Option für die Zentralbanken? Am 24. Februar haben russische Truppen […]
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Letzte Nacht ist also doch passiert, was amerikanische Geheimdienste befürchtet hatten – eine russische Invasion der Ukraine scheint endgültig befohlen. Damit geht Putin über das erwartete, ursprünglich auf die Ost-Ukraine begrenzte Gebiet hinaus. So unberechenbar die politische Eskalation und Lage ist, so greifbar sind jetzt doch die denkbaren weltwirtschaftlichen Auswirkungen. Russland und Ukraine sind für […]
continue readingDer Emissionsumfang von Klimaanleihen in Lateinamerika (45 Mrd. US-Dollar aus elf Ländern) ist für die Region im Vergleich zum Gesamtvolumen des Weltmarktes von über 1 Billion US-Dollar gering Die einzelnen Länder haben unterschiedliche Strategien und Regelwerke für Klimaanleihen, was zu einer Zersplitterung des Marktes führt – Beteiligung internationaler Investoren wird erschwert Die Harmonisierung des […]
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Ergänzungen der EU-Taxonomie wecken Bedenken über die Erfüllung der Netto-Null-Ziele NN IP-Green-Bonds-Teams bleibt bei seiner Haltung gegenüber Gas und Kernkraft, trotz Taxonomie-Änderung NN IP erwartet kaum Änderungen bei umweltbewussten Investoren Am 27. Januar gab die Europäische Kommission bekannt, dass sie den ergänzenden Rechtsakt zur Aufnahme von Erdgas und Kernenergie in die EU-Taxonomie tatsächlich am […]
continue readingDie FOMC-Sitzung dürfte das wichtigste Marktereignis der Woche sein, allerdings sie ist nur eine Etappe auf dem Weg zur globalen geldpolitischen Normalisierung. Zwar bemühen sich die globalen Aktienmärkte seit dem vierten Quartal 2021, die veränderten globalen geldpolitischen Aussichten neu zu bewerten, doch ist dieser Prozess noch lange nicht abgeschlossen. Der FOMC wird die Schwierigkeiten des […]
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