• „Wegen der extremen Unsicherheit über den Fortgang der Coronakrise und des Risikos eines zweiten Lockdowns ist der Ausblick für die Kapitalmärkte ungewöhnlich unklar.“
• „Wir bleiben moderat optimistisch für Risikoassets, also nicht nur für Aktien, sondern analog für Unternehmensanleihen, die Anleihen der europäischen Peripherie, Emerging Markets-Anleihen und Wandelanleihen. Man kann das Mantra ,Don’t Fight the Fedʻ nicht oft genug wiederholen.“
• „Im Bereich europäischer Renten sehen wir im Moment besonders Unternehmensanleihen als attraktiv an. Die Emissionen selbst hochwertiger Unternehmen haben im März einen starken Renditeanstieg erlebt, die Spreads haben sich seit Erreichen des historischen Hochs allerdings wieder etwas eingeengt. Wir halten aber auch diese eingeengten Spreads noch für interessant, weil das Risiko durch staatliche Garantien und die Wertpapierkäufe der Zentralbank begrenzt wird.“
• „Dennoch bleiben wir nicht nur am Aktienmarkt mit dem Fuß nahe der Bremse, um gegebenenfalls schnell reagieren zu können. Die Covid-19-Pandemie hat einige vorher bereits bestehende Probleme nicht kleiner gemacht, was langfristig Risiken für die Kapitalmärkte impliziert.“
• „Seit der Finanzmarktkrise 2008 hat sich das Marktvolumen der Staatsanleihen global verdoppelt und wird angesichts der gegenwärtigen fiskalpolitischen Maßnahmen noch einmal stark steigen. Einige Länder sind zweifellos dem Ende der Schuldentragfähigkeit nähergekommen, was im Moment nur durch die massiven Käufe von Staatanleihen durch die Zentralbanken verdeckt wird. Die Explosion des Goldpreises über die letzten Monate ist vielleicht schon ein Anzeichen, dass die Nervosität über den Zustand der Welt ansteigt.“ 

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